江海相逢客恨多，秋風葉下洞庭波。
酒酣夜別淮陰市，月照高樓一曲歌。
作品大意寫浪跡江湖的詩人，在秋風蕭瑟的時節與一位少年相遇。彼此情味相投，但只片刻幸會，隨即就分手了。詩人選擇相逢又相別的瞬間場面來表現“客恨”，自然地流露出無限的離恨別情，給人以頗深的藝術感染。
詩中的“客恨”不是一般的離愁別恨。這首小詩是借客游抒寫作者落拓江湖的“不遇”之感。
客游他鄉，忽遇友人，本當使人高興，但由于彼此同有淪落江湖、政治失意之感，故覺頗多苦恨。尤其在這金風起浪、落葉蕭蕭的秋天，更容易觸動游子的愁腸了。“秋風葉下洞庭波”，是化用《楚辭》“裊裊兮秋風，洞庭波兮木葉下”的詩句，描繪南方蕭索的秋色，借以渲染“客恨”，并非實指。和下文的“夜別淮陰市”一樣，都是借意。
詩的前半融情入景，“客恨”的含意還比較含蓄。后半借酒消愁，意思就顯露得多了。“酒酣夜別淮陰市，月照高樓一曲歌”。“淮陰市”，固然點出話別地點，但主要用意還是借古人的酒杯澆胸中的塊壘。這里是暗用淮陰侯韓信的故事。韓信年少未得志時，曾乞食漂母，受辱胯下，貽笑于淮陰一市。而后來卻征戰沙場，成為西漢百萬軍中的統帥。溫庭筠也是才華出眾，素有大志，但因其恃才傲物，終不為世用，只落得身世飄零，頗似少年韓信。故“酒酣夜別淮陰市”句，正寓有以韓信的襟抱期待自己，向昨天的恥辱告別之意。所以最后在高樓對明月，他和少年知音放歌一曲，以壯志共勉，正表達了一種豪放不羈的情懷。
這首詩善于用典寄托懷抱，且不著痕跡，自然地與寫景敘事融為一體，因景見情，含蓄雋永。暗用韓信故事來自述懷抱之后，便引出“月照高樓一曲歌”的壯志豪情。“月照高樓”明寫分別地點，是景語，也是情語。四個字點染了高歌而別的背景，展現著一種壯麗明朗的景色。它不同于“月上柳梢”的纏綿，也有別于“曉風殘月”的悲涼，而是和慷慨高歌的情調相吻合，字里行間透露出一種豪氣。這正是詩人壯志情懷的寫照。詩貴有真情。溫庭筠多纖麗藻飾之作，而此篇卻以峻拔爽朗的面目獨標一格，令人耳目一新。