雨過水明霞。潮回岸帶沙。葉聲寒、飛透窗紗。堪恨西風吹世換，更吹我、落天涯。
寂寞古豪華。烏衣日又斜。說興亡、燕入誰家。惟有南來無數雁，和明月、宿蘆花。
此詞和《浪淘沙》（疏雨洗天清），蓋出于同時。從兩詞所抒發的感慨、所描繪的景象和所創造的意境來看，都極為相似。
“雨過水明霞，潮回岸帶沙。葉聲寒，飛透窗紗”。一場大雨洗過天空，夕陽斜照彩霞映得水面格外明亮；大潮洶涌，在漫過海灘后又漸漸退去。江岸邊留下了些許沙痕。聲聲落葉，飛快地透過窗紗，使詞人感到秋意襲身，時令已由夏入秋了。這是一幅凄涼的黃昏秋江圖。恰值兵敗被擄之后，作者面對著此情此景，哪能不倍加傷感呢？
“堪恨西風吹世換，更吹我，落天涯”。“西風”既作為一種自然物的實寫，又象征著蒙古統治者侵略勢力。時代變革、朝廷更換，鄧剡抱定不再仕元的決心，天下之大，哪有立足之地？詞人把自己比做被西風吹落天涯的枯葉，也很恰切。北朝的樂府民歌《紫騮馬歌辭》云：“高高山上樹，風吹葉落去。一去數千里，何當還故處？”它用風吹落葉比喻流落飄蕩的情狀，反映人民在戰亂中逃亡景象。形象鮮明，深沉悲憤。“天涯”意謂極言其遠，以托出詞人欲歸不能的哀怨。
詞人在上片極言自己如落葉飄零，無根無緒，意在引出下片中作者表達的寂寞心情。
“寂寞古豪華，烏衣日又斜。說興亡，燕入誰家？”建康（今南京），是煙柳繁華地，也是南宋王朝賴以阻擋蒙古南侵的一道屏藩。蕭條得使詞人生寂寞、衰歇之感。此詞帶有幾分嘲諷意味，不只是一味悲慨而已。借燕子飛入新巢，喻指許多南宋遺民變節奉敵。作者大悲慨之中，懷有深深的嘲諷。更表明他不仕新朝，堅守節操的心聲。
詞人又通過對空闊的水、天之間漸次觀察，終于發現：“惟有南來無數雁，和明月，宿蘆花。”淡淡幾筆，就勾勒出另一幅凄清的寒汀蘆雁圖。詞人置群雁于雖凄清而潔白的明月、蘆花中，寄寓了他對亂離中的人民懷著無限同情。雖然是群雁，然而無首。沒有凄居之處，真是可憐之極。
鄧氏此詞以感情沉郁和風格清奇取勝。上片“寓情于景”。下片“以喻見意”，通過寒葉、西風、烏衣蒼、明月、蘆花等，表達了他作為作者的主體感受。全詞如一幅清麗而寓意深刻的畫卷，讓欣賞者感到精神上的愉悅和滿足。