新豐老翁八十八，頭鬢眉須皆似雪。
玄孫扶向店前行，左臂憑肩右臂折。
問翁臂折來幾年，兼問致折何因緣。
翁云貫屬新豐縣，生逢圣代無征戰。
慣聽梨園歌管聲，不識旗槍與弓箭。
無何天寶大征兵，戶有三丁點一丁。
點得驅將何處去，五月萬里云南行。
聞道云南有瀘水，椒花落時瘴煙起。
大軍徒涉水如湯，未過十人二三死。
村南村北哭聲哀，兒別爺娘夫別妻。
皆云前后征蠻者，千萬人行無一回。
是時翁年二十四，兵部牒中有名字。
夜深不敢使人知，偷將大石捶折臂。
張弓簸旗俱不堪，從茲始免征云南。
骨碎筋傷非不苦，且圖揀退歸鄉土。
此臂折來六十年，一肢雖廢一身全。
至今風雨陰寒夜，直到天明痛不眠。
痛不眠，終不悔，且喜老身今獨在。
不然當時瀘水頭，身死魂孤骨不收。
應作云南望鄉鬼，萬人冢上哭呦呦。
老人言，君聽取。
君不聞開元宰相宋開府，不賞邊功防黷武。
又不聞天寶宰相楊國忠，欲求恩幸立邊功。
邊功未立生人怨，請問新豐折臂翁。
此詩寫了一位在天寶年間逃過兵役的老人，當時，宰臣“欲求恩幸立邊功”，發動對南詔的戰爭，無數被強征去當兵的人冤死異鄉，這位老人“偷將大石捶折臂”，才留得殘命。這位命運悲慘的老人，卻以欣喜口吻自慶僥幸，讓人讀來更覺得悲哀，同時也感受到詩人的目的不僅在記敘一樁往事，而是反映出戰爭帶給廣大人民的無窮苦難。
此詩可分為三段。第一段自首句至“兼問致折何因緣”，主要是描繪折臂翁的外觀形象，并向第二段過渡。第二段是全詩的主體，自“翁云貫屬新豐縣”至“萬人冢上哭呦呦”，長達三十四句。此段以第一人稱的口吻來敘事，不僅使詩產生了真切自然之感，而且增強了詩敘事內容的可信程度。第三段自“老人言，君聽取”至結束，詩人又直接出面，發表議論。
這位老人的籍貫屬于原來的新豐縣。他本是幸運的，因為他生逢圣明的朝代，在社會安定、經濟繁榮的開元時期度過了美好的青少年時代；他不懂得旗槍弓箭為何物，而聽慣了宮苑梨園中傳出的歌舞管弦之聲。可是好景不長，天寶時期，云南一帶烽煙四起，朝廷大肆抽丁，在凄慘的哭泣聲中，兒子告別母親，丈夫告別了妻子。因為他們聽說云南瀘水一帶，瘴氣迷漫，更何況還要徒步渡過那熱如沸湯的大河呢！據說前后奔赴戰場者，沒有一個能活著回來。這一年，他二十四歲。很不幸，征兵的名冊上赫然列著他的名字。夜深人靜，他偷偷地用石頭將自己的手臂砸斷。從此他變成了殘廢，但也由此逃脫了遠征云南之苦。作為一個斷臂的殘廢人，他是不幸的，因為六十年來，傷痛時肘折磨著他；但他從未后悔，因為他又是幸運的，他沒有做云南萬人冢上的望鄉鬼，他畢竟還活著，雖然活得并不舒服。
作品最后一段“老人言，君聽取”云云，旗幟鮮明地表白了自己的觀點。開元時的賢相宋璟，為了防止邊將為邀功而濫用武力，對于殺敵有功的天武軍牙將郝靈佺并沒有論功行賞，僅在次年授他為郎將，這樣做防止了與少數民族的糾紛，保證了邊境的安寧。而楊國忠之流為達到個人邀功固寵的卑鄙目的，不惜開邊尋釁，視數十萬人的性命為兒戲，驅趕他們到環境極為惡劣的邊遠地區去作戰，造成千萬個家庭的悲劇，也給國家和民族帶來了深重的災難。作者把宋璟與楊國忠作了鮮明的對比，其褒貶傾向不言自明。他對宋璟的行為是贊賞的，他反對不義戰爭，希望各民族平等相待，和睦相處，顯示出詩人的寬大胸襟和善良的愿望。
此詩在結構上很有特色，完全符合詩人《新樂府序》所謂“首章標其目，卒章顯其志”的要求，有如常山之蛇，首尾照應。在表達作者的主觀傾向時，仍不忘以新豐折臂翁的悲慘遭遇作為富有說服力的活見證。