我浮黃河去京闕，掛席欲進波連山。
天長水闊厭遠涉，訪古始及平臺間。
平臺為客憂思多，對酒遂作梁園歌。
卻憶蓬池阮公詠，因吟“淥水揚洪波”。
洪波浩蕩迷舊國，路遠西歸安可得！
人生達命豈暇愁，且飲美酒登高樓。
平頭奴子搖大扇，五月不熱疑清秋。
玉盤楊梅為君設，吳鹽如花皎白雪。
持鹽把酒但飲之，莫學夷齊事高潔。
昔人豪貴信陵君，今人耕種信陵墳。
荒城虛照碧山月，古木盡入蒼梧云。
梁王宮闕今安在？枚馬先歸不相待。
舞影歌聲散綠池，空馀汴水東流海。
沉吟此事淚滿衣，黃金買醉未能歸。
連呼五白行六博，分曹賭酒酣馳暉。
歌且謠，意方遠。
東山高臥時起來，欲濟蒼生未應晚。
李白入長安到出長安，由希望轉成失望，這在一個感情強烈的浪漫主義詩人心中所引起的波濤，是可以想見的。這首詩的成功之處，就是把這一轉折中產生的激越而復雜的感情，真切而又生動形象地抒發出來。讀者好像被帶入天寶年代，親耳聆聽詩人的傾訴。
從開頭到“路遠”句為第一段，抒發作者離開長安后抑郁悲苦的情懷。離開長安，意味著政治理想的挫折，不能不使李白感到極度的苦悶和茫然。然而這種低沉迷惘的情緒，詩人不是直接敘述出來，而是融情于景，巧妙地結合登程景物的描繪，自然地流露出來。“掛席欲進波連山”，滔滔巨浪如群峰綿亙起伏，多么使人厭憎的艱難行程，然而這也正是作者腳下坎坷不平的人生途程。“天長水闊厭遠涉”，萬里長河直伸向縹緲無際的天邊，多么遙遠的前路，然而詩人的希望和追求也正像這前路一樣遙遠和渺茫。在這里，情即是景，景即是情，情景相生，傳達出來的情緒含蓄而又強烈，一股失意厭倦的情緒撲人，讀者幾乎可以感覺到詩人沉重、疲憊的步履。這樣的筆墨，使本屬平鋪直敘的開頭，不僅不顯得平淡，而且造成一種濃郁的氣氛，籠罩全詩，奠定了基調，可謂起得有勢。
接著詩筆層折而下。詩人訪古以遣愁緒，而訪古徒增憂思；作歌以抒積郁，心頭卻又浮現阮籍的哀吟：“徘徊蓬池上，還顧望大梁。淥水揚洪波，曠野莽茫茫。……羈旅無儔匹，俯仰懷哀傷。”（《詠懷詩》）今人古人，后先相望，遭遇何其相似！這更加觸動詩人的心事，不禁由阮詩的蓬池洪波又轉向浩蕩的黃河，由浩蕩的黃河又引向迷茫不可見的長安舊國。“路遠西歸安可得！”一聲慨嘆含著對理想破滅的無限惋惜，道出了憂思糾結的根源。短短六句詩，感情回環往復，百結千纏，表現出深沉的憂懷，為下文作好了鋪墊。
從“人生”句到“分曹”句為第二段。由感情方面說，詩人更加激昂，苦悶之極轉而為狂放。由詩的徑路方面說，改從排解憂懷角度著筆，由低徊掩抑一變而為曠放豪縱，境界一新，是大開大闔的章法。詩人以“達命”者自居，對不合理的人生遭遇采取藐視態度，登高樓，飲美酒，遣愁放懷，高視一切。奴子搖扇，暑熱成秋，環境宜人；玉盤鮮梅，吳鹽似雪，飲饌精美。對此自可開懷，而不必象伯夷、叔齊那樣苦苦拘執于“高潔”。夷齊以薇代糧，不食周粟，持志高潔，士大夫們常引以為同調。這里“莫學”兩字，正可看出詩人理想破滅后極度悲憤的心情，他痛苦地否定了以往的追求，這就為下文火山爆發一般的憤激之情拉開了序幕。
“昔人”以下進入了情感上劇烈的矛盾沖突中。李白痛苦的主觀根源來自對功業的執著追求，這里的詩意便象洶涌的波濤一般激憤地向功業思想沖刷過去。詩人即目抒懷，就梁園史事落墨。看一看吧，豪貴一時的魏國公子無忌，今日已經丘墓不保；一代名王梁孝王，宮室已成陳跡；昔日上賓枚乘、司馬相如也已早作古人，不見蹤影。一切都不耐時間的沖刷，煙消云散，功業又何足系戀！“荒城”二句極善造境，冷月荒城，高云古木，構成一種凄清冷寂的色調，為遺跡荒涼做了很好的烘托。“舞影”二句以蓬池、汴水較為永恒的事物，同舞影歌聲人世易于消歇的事物對舉，將人世飄忽之意點染得十分濃足。如果說開始還只是開懷暢飲，那么，隨著感情的激越，到這里便已近于縱酒顛狂。呼五縱六，分曹賭酒，簡單幾筆便勾畫出酣飲豪博的形象。“酣馳暉”三字寫出一似在同時間賽跑，更使汲汲如不及的狂飲情態躍然紙上。
否定了人生積極的事物，自不免消極頹唐。但這是有激而然。狂放由苦悶而生，否定由執著而來，狂放和否定都是變態，而非本志。因此，愈寫出狂放，愈顯出痛苦之深；愈表現否定，愈見出系戀之摯。劉熙載說得好：“太白詩言俠、言仙、言女、言酒，特借用樂府形體耳。讀者或認作真身，豈非皮相。”（《藝概》卷二）正因為如此，詩人感情的旋律并沒有就此終結，而是繼續旋轉升騰，導出末段四句的高潮：總有一天會象高臥東山的謝安一樣，被請出山實現濟世的宏愿。多么強烈的期望，多么堅定的信心！李白的詩常夾雜一些消極成分，但總體上并不使人消沉，就在于他心中永遠燃燒著一團火，始終沒有丟棄追求和信心，這是十分可貴的。
這首詩，善于形象地抒寫感情。詩人利用各種表情手段，從客觀景物到歷史遺事以至一些生活場景，把它如觸如見地勾畫出來，使人感到一股強烈的感情激流。讀者好像親眼看到一個正直靈魂的苦悶掙扎，沖擊抗爭，從而感受到社會對他的無情摧殘和壓抑。
清人潘德輿說：“長篇波瀾貴層疊，尤貴陡變；貴陡變，尤貴自在。”（《養一齋詩話》卷二）這首長篇歌行體詩可說是一個典范。它隨著詩人感情的自然奔瀉，詩境不停地轉換，一似夭矯的游龍飛騰云霧之中，不可捉摸。從抑郁憂思變而為縱酒狂放，從縱酒狂放又轉而為充滿信心的期望。波瀾起伏，陡轉奇兀，愈激愈高，好像登泰山，通過十八盤，躍出南天門，踏上最高峰頭，高唱入云。