颯颯霜飄鴛瓦，翠幕輕寒微透，長門深鎖悄悄，滿庭秋色將晚。眼看菊蕊，重陽淚落如珠，長是淹殘粉面。鸞輅音塵遠。
無限幽恨，寄情空殢紈扇。應是帝王，當初怪妾辭輦，陡頓今來，宮中第一妖嬈，卻道昭陽飛燕。
詞的上闋講述了陳皇后失寵而幽禁于長門宮的故事。主要通過景物描寫，層層鋪陳，渲染氣氛。并通過有特定內涵的意象暗示出宮怨的主題。
詞由霜落聲起筆，以“颯颯”的風聲來反襯環境的靜寂，以“霜飄”暗示時令已是秋季，天天漸漸寒涼。接下來用造景設色之法，圍繞著“靜寂”和“寒涼”，寫了輕寒微透的“翠幕”，寫了深深閉鎖，悄無聲息的長門，寫了“秋色將晚”的庭院。經過一番鋪陳，滿紙的凄清，滿紙的冷寂，“眼看菊蕊，重陽淚落如珠，長是淹殘粉面。”明寫被重陽冷雨“淹殘粉面"的菊，實寫重陽佳節被如珠的淚水“淹殘粉面"的人。大概是覺得繼續說下去則言之太遠了，難以收束，于是用“鸞輅”句又收回到陳皇后事，舉重若輕。
詞的下闋講述了趙飛燕讒害班倢伃而獨得成帝寵幸的故事，另避蹊徑，在對比中顯美丑。
換頭處的“無限幽恨"承上啟下，“寄情空殢紈扇”則暗示了這位失寵的妃嬪是班婕妤，她失寵于漢成帝后，曾作《怨歌行》詩以紈扇自比，書寫遭遺棄的哀怨之情，柳永認為班婕妤遭受冷落的原因是“辭輦”，是不肯阿順君王，德行篤厚如班婕妤者，最后也只能讓位于“自微賤興，逾越札制”的趙飛燕，“宮中第一妖嬈”的趙飛燕，詞中的“陡頓”、“第一妖嬈”、“卻道”等詞語也表達了詞人心底對這種現象的嘲諷。
善于將用事與時景相結合造成悲愴氣勢，是本詞的最大特點。