海霞紅，山煙翠。故都風景繁華地。譙門畫戟，下臨萬井，金碧樓臺相倚。芰荷浦溆，楊柳汀洲，映虹橋倒影，蘭舟飛棹，游人聚散，一片湖光里。
漢元侯，自從破虜征蠻，峻陟樞庭貴。籌帷厭久，盛年晝錦，歸來吾鄉我里。鈴齋少訟，宴館多歡，未周星，便恐皇家，圖任勛賢，又作登庸計。
詞作上闋寫景，景是杭州之景；下闋寫人，人是鎮杭是官，上下合璧，地靈人杰。
上闋寫杭州之景。開頭先從大處落筆，以自然界中的煙霞來渲染氣氛：大海映著如火的紅霞，遠山籠著青色的煙霧。境界闊大，設色艷麗。接下來“故都風景繁華地”一句既點出所寫之地——杭州，又是一句總的概括，將“繁華”的杭州置于“海紅霞，山煙翠”的大背景中，使人覺得杭州就像鑲嵌在這幅美麗畫面上的一顆璀璨的明珠。接下來數句，是對杭州城美麗、繁華的具體描繪。映入讀者眼簾的首先是宏偉壯觀的城門，城門上望樓高高聳立，畫戟盡顯威儀。然后詞人再以城門為立足點自上而下分寫了杭州城內、城外的景色。寫城內，主要描繪靜態的人文景觀。“萬井”、“金碧樓臺相倚”，只用八個字就寫出了杭州城內人煙繁阜，市容嚴整，建筑華美。寫城外，物境人事共同構成畫面，動靜結合，一氣呵成。至此，故都的山光水色，已呈現在眼前。
詞的下闋，轉筆頌揚鎮杭之官的事功人品。下片五十二字,僅三處用韻，從內容上看，恰可分為三個層次：一為征戰立功，二為衣錦還鄉，三為政績卓著，并預祝升遷。寫得舒徐有致，雍容閑雅。
此詞作為一首投獻詞，有“貢諛”的成分，但詞中所展現的杭州的社會生活圖景、自然風光的確是北宋前期“承平氣象”的真實寫照。再者，從“貢諛”的角度說，上片只是作為背景與陪襯；但若從反映都市生活的角度說，上片正是此詞的精華。寫景的視角由遠及近，自上而下，筆觸亦隨之由闊大曠遠至精細俊美，自然景觀與人文景觀相諧相映，確是柳永詞中極具審美價值的雅詞。