館娃宮外鄴城西，遠映征帆近拂堤。
系得王孫歸意切，不關芳草綠萋萋。
這首詞寫思婦望著柳條而產生的紛繁思緒。首句寫柳樹所在之地，“館娃”和“鄴城”，都是古時與美女有關的地方，西施曾居于館娃宮中；鄴城有銅雀臺，杜牧《赤壁》詩有“東風不與周郎便，銅雀春深鎖二喬”之句，曹操姬妾歌女，都住在此地。這里用這兩個地名，不僅使人想見其樹，更想見住在那里的美人。樹與人暗自映襯，柳的嬌美自在不言中，并含有思婦以美人自況之意。越覺己美，春思愈切，于是舉目眺望，所見只是遠近垂柳，拂堤映帆。次句寫江岸之柳沐浴春風，飄拂多姿，思婦由征帆而想起遠去的征人。“館娃”和“鄴城”，一南一北，構成跨度很大的空間，配合著流水征帆、大堤楊柳，構成一幅廣闊渺遠的離別圖。而“館娃宮外”與“鄴城西”、“遠映征帆”與“近拂堤”，句中自對，則又構成一種回旋蕩漾的語調，渲染了一種別情依依的氣氛。
“系得王孫歸意切，不關芳草綠萋萋”二句，是思婦由柳條而產生的奇異想象：芳草可以使游子懷鄉，柳條雖不是芳草，然而它也像芳草一樣碧綠，而且還有裊裊長絲，它足以牽住遠游的人兒，使他思歸更切。這種意境是很新穎的。但上文既然說楊柳拂堤，枝條無疑是既柔且長，用它來系住游子的心意，又是一種很合理的推想。古代有折柳送別的習俗，“柳”與“留”諧音，折柳相贈，正是為了加強對方對于己方的系念。有這種習俗，又加上柳枝形態在人心理上所喚起的感受，就讓人覺得柳枝似乎真有此神通，能系住歸心了。由此在趁勢推進一層：“王孫游兮歸不歸，春草生兮萋萋”，作者巧妙地借此說芳草沒有能耐，反襯出柳枝神通之廣大。
這首詞不僅扣住《楊柳枝》這個詞調詠楊柳，而且加以生發，決不沾滯在題上。詞中的楊柳，實際上是系住游子歸意的女子的化身。詞中處處有伊人的倩影，但筆筆都只寫楊柳；寫楊柳亦只從空際盤旋，傳其神韻，這是詞寫得很成功的地方。