一葉落，搴珠箔。
此時(shí)景物正蕭索。
畫樓月影寒，西風(fēng)吹羅幕。
吹羅幕，往事思量著。
秋風(fēng)落葉，景物蕭索。觸景懷人，能不勾起往事的回憶！“思量著”，余味無(wú)限，耐人尋思。這首小詞借景抒情，睹物思人。“畫樓月影”，“落葉西風(fēng)”，意境優(yōu)美，情韻綿長(zhǎng)。
這首詞的作年、本事均無(wú)考。從詞中所寫的景物來(lái)看，當(dāng)屬悲秋懷舊之作。
首句“一葉落”被用作調(diào)名，可見在全詞中地位之重要。《淮南子·說(shuō)山訓(xùn)》“見一葉落而知?dú)q之將暮”，原是，見微知著、以近論遠(yuǎn)之意。由此而來(lái)的“一葉知秋”的成語(yǔ)，則包含著人們對(duì)于時(shí)序變換的特殊敏感。李存勖是武夫，對(duì)哲理未必有興趣，但對(duì)時(shí)序的變換是有感觸的。透過珠簾，他看到一葉飄零，立即引起了嚴(yán)重的關(guān)注，以至要掀起珠簾，看看簾外的蕭索景象。戎昱《宿桂州江亭》詩(shī)“露滴千家靜，年流一葉催”，也許可以借來(lái)概括此句的第一層意思。一年的好光景即將逝去，怎能不感惜時(shí)光易逝呢？
不過，“一葉落”的意象在唐代的詩(shī)詞中也時(shí)常與離情別緒聯(lián)系在一起。韋應(yīng)物《送榆次林明府》：“別思方蕭索，新秋一葉飛。”韓翃妻柳氏《楊柳枝》詞：“一葉隨風(fēng)忽報(bào)秋，縱使君來(lái)豈堪折！”都是顯例。尤其是韋詩(shī)，此詞的前三句可能是從它化出來(lái)的，“蕭索”、“一葉”等詞不象是偶然的巧合。因而有理由認(rèn)為，李存勖由“一葉落”所引起的感懷，與離情別緒的關(guān)系更密切。盡管他意中的離人是誰(shuí)，已無(wú)從考索，但從“此時(shí)景物正蕭索”的感慨中，可以窺見他的心境是相當(dāng)蒼涼落寞的；又從“畫樓月影寒，西風(fēng)吹羅幕”兩句，可以看出他確有所思。對(duì)月懷人，臨風(fēng)思遠(yuǎn)，原是人之常情。雖然史稱李存勖“其心豁如也”，但置身于此境，也不能無(wú)動(dòng)于衷。古樂府云：”秋風(fēng)入窗里，羅帳起飄揚(yáng)。仰頭看明月，寄情千里光。”（《子夜秋歌》）相比較而言，“畫樓”兩句思致稍顯深沉，而托物興懷則同，因此兩者有異曲同工之妙。
結(jié)末兩句：“吹羅幕，往事思量著。”隱約點(diǎn)到了全詞的主旨，而“往事”究竟指什么，則始終不肯說(shuō)破。作者故意留下的這點(diǎn)模糊性，不僅有助于詞境的渾成，而且還使全詞增添了幾分朦朧的美，讀來(lái)愈覺悠然神遠(yuǎn)。難怪俞陛云激賞地說(shuō)：“莊宗《一葉落》詞，其佳處在結(jié)句，與《如夢(mèng)令》同一機(jī)局、‘殘?jiān)侣浠ā洌⑶橛诰埃门d體也。‘往事思量’句，直抒己意，用賦體也。因悲秋而懷舊，情耶？怨耶？在‘思量’兩字中索之。”（《唐詞選釋》）李存勖的詞作大都寫于作公子時(shí)期。其后用兵，“前后隊(duì)伍皆以所撰詞授之，使揭聲而唱，謂之御制。至于入陣，不論勝負(fù)，馬頭才轉(zhuǎn)，則眾歌齊作。故凡所斗戰(zhàn)，人忘其死，斯亦用軍之一奇也。”（《五代史補(bǔ)》）應(yīng)該說(shuō)，像李存勖這樣的詞家，在詞史上也數(shù)得上是“一奇”了。