幽姿不入少年場。無語只凄涼。一個飄零身世，十分冷淡心腸。
江頭月底，新詩舊夢，孤恨清香。任是春風不管，也曾先識東皇。
起句“幽姿不入少年場”，其意略同詞人《卜算子·詠梅》詞中的“無意苦爭春”。所以“不爭”、“不入”的人，為潔身自好。幽姿者，美姿也。“幽”字有沉靜淡泊意味，與歌舞喧鬧的“少年場”相對。此句看起來是直接書寫，其實是賦與興相結合，是贊梅，也是自賞。以下三句，轉為自憐自傷。“無語”二字是感慨當時自己的國事、身世都有不可說的地方。北方金、元厲兵秣馬、虎視耽耽，而南宋朝廷，主和議者多，主戰者少。一般權貴只知追名逐利，求田問舍。國事如此，夫復何言。從詞人身世來說，雖然具體背景不知道，但顯然未受重用。既肯定身為“幽姿”，理應潔身自好，清貧且有自己的操守，和世俗之人不同，做一個佳人高士，大部分都是這樣。然而詞人用事心切，耐不住寂寞，既不愿意和奸詐小人所茍同，但是僻處一隅詞人又不免不了感傷一番，這種矛盾心情，詞人也說不出口。故才會說“飄零身世”、“冷淡心腸”。
下片“江頭月底”三句是寫梅花風韻，也是詞人自我寫照。漫步于江邊月下，梅花疏影橫斜，清香四溢，是詩境，也是夢境。幾句把梅花與詞人清絕愁亦絕的況味傳出。結尾兩句，和前文相呼應，于是詞人作自賞之語，沖破了前邊凄涼感傷的情調，以“光榮的過去”排遣內心的矛盾。“東皇”意味著梅花雖然沒有到開花的時節，然而蒙受著花神眷顧，于是花神讓梅花先開放，早早的占用一年最初的芳香。
這篇詞中，詞人雖做出了一副自負自傲的姿態，然而正如李廣罷官后過霸陵自稱“故李將軍”一樣，詞人的心情仍是悲涼的。全篇遣詞造句，意趣十足，梅話與人難以分辨。