樓陰缺，欄干影臥東廂月。東廂月，一天風露，杏花如雪。
隔煙催漏金虬煙，羅幃黯淡燈花結。燈花結，片時春夢，江南天闊。
全詞描寫春閨少婦懷人之情，也亦寫寄托之情也就是托詞中少婦的懷人之情寄作者本人的愛君之意。詞分為上下兩闕描寫的情景十分真切，是組詞中藝術價值最高的一篇。
“樓陰缺。闌干影臥東廂月。東廂月，一天風露，杏花如雪。”詞的上闕寫樓外月色夜景。樓陰缺處，月光向東廂投下了欄桿的影子。影向東，則月偏西；月偏西，則夜已深。“東廂月”三字，按詞牌格式規定，須重出。后出三字屬下句，則浩然風露，似雪杏花，盡被包容在這月光下的銀色世界里。“杏花”，為點季節，也是春夜外景迷人畫面的主體，青春寂寞之憐惜情緒，已暗暗蘊含其中。李白以“床前明月光”引發故鄉之思，這里寫深夜月色，也為后半首寫閨閣愁思不眠，先作環境和心情的烘染。
“隔煙催漏金虬咽，羅幃暗淡燈花結。燈花結，片時春夢，江南天闊。”詞的下闋寫到的那位懷人念遠的閨中少婦，深藏在這座幽雅的園林之中，其風姿的秀美、心性的柔靜和心情的惆悵，也就可想而知了。給人一種見其景感其人的感覺。所以，上下闋之間看似互不相屬，實際上還是非常一致的。然后轉寫少婦的愁思。她獨臥羅幃之中，心懷遠人，久不能寐。此時燃膏將盡，燈芯結花，室內光線越來越暗淡，室外則夜露已落，一切都這么沉寂，只有漏壺上的銅龍透過煙霧送來點點滴滴的漏聲。在愁人聽來，竟似聲聲哽咽。作者這里并不直接寫人的神態，而是更深一層，借暗淡的燈光和哽咽的漏聲造成一種幽怨的意境，把人的愁苦表現得十分真切。特別是“隔煙催漏金虬咽”找人一句，尤見移情想象的奇思。又寫少婦的幽夢，又重疊前句末三字，突出燈光的昏暗，然后化用岑參《春夢》詩“枕上片時春夢中，行盡江南數千里”二語，表現少婦的迷離惝恍之情。
人倦燈昏，始得暫眠片刻，夢魂忽到江南，境界頓覺開闊。然而所懷念的人又在哪？夢中是否能見到？作者卻不寫出來，讓讀者自去想象。這樣寫，比韋莊《木蘭花》中的這句“千山萬水不曾行，魂夢欲教何處覓”意思更含蓄，更意味深長。