意氣驕滿路，鞍馬光照塵。
借問何為者，人稱是內臣。
朱紱皆大夫，紫綬或將軍。(或一作：悉)
夸赴軍中宴，走馬去如云。
尊罍溢九醞，水陸羅八珍。
果擘洞庭橘，膾切天池鱗。
食飽心自若，酒酣氣益振。
是歲江南旱，衢州人食人。
唐代政治腐敗的根源之一，就是太監專權。這首詩就是諷刺宦官的。詩題“輕肥”，取自《論語》，用以概括豪奢生活。
開頭四句，先寫后點，突兀跌宕，繪神繪色。意氣之驕，竟可滿路，鞍馬之光，竟可照塵，這不能不使人驚異。正因為驚異，才發出“何為者”（干什么的）的疑問，從而引出了“是內臣”的回答。內臣者，宦官也。讀者不禁要問：宦官不過是皇帝的家奴，憑什么驕橫神氣一至于此？原來，宦官這種角色居然朱紱、紫綬，掌握了政權和軍權，自然驕奢。“夸赴軍中宴，走馬去如云”兩句，與“意氣驕滿路，鞍馬光照塵”前呼后應，互相補充。“走馬去如云”，就具體寫出了驕與奢。這幾句中的“滿”、“照”、“皆”、“悉”、“如云”等字，形象鮮明地表現出赴軍中宴的內臣不是一兩個，而是一大幫。
“軍中宴”的“軍”是指保衛皇帝的神策軍。此時，神策軍由宦官管領。宦官們更是飛揚跋扈，為所欲為。前八句詩，通過宦官們“夸赴軍中宴”的場面著重揭露其意氣之驕，具有高度的典型概括意義。
緊接六句，通過內臣們軍中宴的場面主要寫他們的奢，但也寫了驕。寫奢的文字，與“鞍馬光照塵”一脈相承，而用筆各異。寫馬，只寫它油光水滑，其飼料之精，已意在言外。寫內臣，則只寫食山珍、飽海味，其腦滿腸肥，大腹便便，已不言而喻。“食飽心自若，酒酣氣益振”兩句，又由奢寫到驕。“氣益振”遙應首句。赴宴之時，已然“意氣驕滿路”，如今食飽、酒酣，意氣自然益發驕橫，不可一世了。
以上十四句，淋漓盡致地描繪出內臣行樂圖，已具有暴露意義。然而詩人的目光并未局限于此。他又“悄焉動容，視通萬里”，筆鋒驟然一轉，當這些“大夫”“將軍”酒醉肴飽之時，江南正在發生“人食人”的慘象，從而把詩的思想意義提到新的高度。同樣遭遇旱災，而一樂一悲，卻判若天壤。
這首詩運用了對比的方法，把兩種截然相反的社會現象并列在一起，詩人不作任何說明，不發一句議論，而讓讀者通過鮮明的對比，得出應有的結論。這比直接發議論更能使人接受詩人所要闡明的思想，因而更有說服力。末二句直賦其事，寫出了江南大地上的一幕人間慘劇，使全詩頓起波瀾，具有震撼人心的力量。
此詩采用了寫書的風格，白描的寫法，真切地展示了社會的不公。文學作品應反映生活的真實，這首詩是當之無愧的。