腰刀首帕從軍，戍樓獨倚間凝眺。中原氣象，狐居兔穴，暮煙殘照。投筆書懷，枕戈待旦，隴西年少。歡光陰掣電，易生髀肉，不如易腔改調。
世變滄海成田，奈群生、幾番驚擾。干戈爛漫，無時休息，憑誰驅掃。眼底山河，胸中事業，一聲長嘯。太平時、相將近也，穩穩百年燕趙。
開頭五句寫詞人在邊防崗樓上遠眺中原大地，被荒涼而殘破的景象所震撼。“腰刀首帕”采用示現的修辭法，刻畫出從軍的裝束，其中“首帕”源自頭裹黃巾起義的黃巾軍的裝束。“狐居兔穴”，是描寫戰后殘破荒涼景象的典型寫法，與《古詩十九首》中的“兔從狗竇入，雉從梁上飛”及杜甫《無家別》中“但對狐與貍，豎毛怒我啼”的描寫相近，而且還含有鵲巢鳩占、中原淪陷之意。而后六句連用數典，抒豪情，表決心，委婉而深刻。
“世變滄海成田，標群生幾番驚擾。干戈爛漫，無時休息，憑誰驅掃？”這五句表達了詞人對飽受戰爭之苦的人民的無限同情，并意識到了肩上的責任。一句“憑誰驅掃”的發問，使無數愛國志士意識到了艱巨而神圣的使命感，催人奮進。
“眼底山河，胸中事業，一聲長嘯。”三句激情澎湃迸發，讓人不禁聯想起那大呼“還我河山”的岳飛所高唱的“抬望眼，仰天長嘯，壯懷激烈。”（《滿江紅》）
“太平時，相將近也，穩穩百年燕趙。”“燕趙”自古便為漢族統治地區，此以“燕趙”代北方，意含驅除外族之意。結拍二句雖然從歷史的眼光來看，有點不切合實際，但它確實抒發了詞人強烈的民族自豪感和自信心，很能鼓舞人心。