清潁東流，愁目斷，孤帆明滅。宦游處，青山白浪，萬重千疊。孤負當年林下意，對床夜雨聽蕭瑟。恨此生，長向別離中，生華發。
一尊酒，黃河側。無限事，從頭說。相看恍如昨，許多年月。衣上舊痕余苦淚，眉間喜氣占黃色。便與君，池上覓殘春，花如雪。
詞的上片即景抒情，抒發了對兄弟之間長期不得相見的深深感慨和對弟弟的深切懷念，下片追憶從前，希望能有機會到京城與弟弟見上一面，并想象兄弟相會汴京的歡悅情景。
第一句就說“清潁東流”，很符合他這種“、喜臨水”的愛好。當時京師與潁州之間的交通，大都靠走水道。蘇轍在京師任職，如果來潁州，無疑也將是泛潁水，所以說“愁目斷，孤帆明滅”。“孤帆明滅”極見盼望之切。由盼望兄弟遠來相聚，從而聯想到自己的宦游無根，相隔千山萬水，寫得非常平實。
“孤負當年林下語，對床夜雨聽蕭瑟。”蘇軾與蘇轍從小一同讀書，形影不離。成年之后，不得已而分手仕宦四方，分手前，曾有感于韋應物的“那知風雨夜，復此對床眠“詩句，相約以后早退，共享閑居之樂。蘇軾任鳳翔幕府時，臨別贈蘇轍詩曰：“夜雨何時聽蕭瑟。這兩句充滿了對官場的厭倦和對兄弟的思念之情，意境清幽而浪漫，從中可見詞人內心深處的高情雅致。另外，這兩句是一貫而下的，“孤負”二字一直貫到底，也照顧了上文。正因為自己宦游天涯，相隔著萬重千疊的白水青山，望斷孤帆明滅也終于不能相見，才辜負了當年林下歸隱之約，不能對床同眠，共聽蕭瑟夜雨。所以上片結尾便歸結為聚少離多之恨，由長恨而不覺滿頭白發了。
這首詞上片正面寫系念之情，沒有具體的細節描寫，全是寫實。而下片的“尊酒”晤談，把臂“相看”，以至同“覓殘春”，則全由具體細節編織而成，卻又全是寫的夢境。一半抒情，一半寫實，抒情全是實情，寫實卻是夢境，構成了這首詞的特別章法。古典詩詞中寫夢境的名篇很多，但大都有入夢出夢的描寫，交代得很清楚，如李白的《夢游天姥吟留別》，甚至標題中都標明是夢。但這首詞寫夢境，卻始終未加點破。換頭以后，突兀而來，仿佛蘇轍真的來到了黃河之側，懷酒清話，無限纏綿。表面上看起來不知所云，但往細處看，原來這是在寫夢。
夢中兄弟相見，共飲于黃河之側，暢談往事，互看容顏，大有杜甫《羌村三首》“夜闌更秉燭，相對如夢寐”之意。但杜甫是把實境寫得如夢，而東坡這里，卻是把夢寫得如同實境。“衣上”兩句，上句是未見時相思之深，下句是寫既見時衷心之喜。“添黃色”出于《玉管照神書》，這是一部談命相術數的書，而蘇軾晚年多讀道書，詩詞中也往往摻雜道家辭語，這里的“眉間喜氣”云云即為一例。這兩句一寫衣上，一寫眉間，充分寫出了親人相見之喜。而衣上的“舊痕”正反襯出眉間“喜氣”之重，是寫得濃墨重彩，非常感動人的。
這首詞的下片寫夢境，入夢時既未說破，到結尾也不寫出夢，更不點明。只由夢中相見的喜氣重重而回顧上片的辜負林下，“便”字輕輕一逗，用得很好。正因為在現實生活中辜負了當年的林下之約，現在居然在不自覺其為夢的夢境中相見了，當然要領略林下之約的情趣。于是便相攜游賞，在故園的池臺之上尋覓尚可追蹤的“殘春”。“春”而曰“殘”，也很切合東坡暮年的心境。“便”，還有即便之意，在一氣重更之中仍透露出一絲凄涼的況味。池上的殘春已近尾聲，片片飛花如雪，即便相見相攜相賞，也終究是相顧兩衰翁了，詞境頗為蕭瑟。不過，“花如雪”到底是很美的，無多的晚境更值得珍重，蕭瑟而并不衰颯。
這首詞感情真摯動人，詞人以兄弟的情誼為主線來寫景抒懷，情動于中而形于言，故而能感人肺腑，其中也夾雜著對官場的厭倦和人生不得意的感慨，是當時作者復雜心情的真實寫照。