草偃云低漸合圍。雕弓聲急馬如飛。笑呼從騎載禽歸。
萬事不如身手好，一生須惜少年時。那能白首下書帷
這首詞不同與王國維另一首寫圍獵的詞《浣溪沙·六郡良家最少年》，那一首更多的是描寫了豪俠的個人英姿。這一首卻是由圍獵活談及個人的內心活動，更多的點出國家的危難，而自己卻是一個百無一用的書生。
上片三句，寫出了一場圍獵從開始到結束的全部過程。“合圍”，是這場射獵的開始。“草偃云低”本是寫圍場影物，放在“合圍”的前邊就有一種天羅地網的感覺，好像天地草木也在聽從人的指揮參與對鳥獸的包圍。“雕弓聲急馬如飛”是寫豪俠少年高超的騎射本領；“笑呼從騎載禽歸”是寫圍獵結束滿載獵物而歸時的得意心情。這首詞中豪俠少年的形象與作者在另一首《浣溪沙》中所寫的那個“閑拋金彈落飛鳶”的豪俠少年形象有一些不同。那一首中的少年形象僅僅是風流瀟灑、射藝出眾，而這首詞中“草偃云低”的描寫，使這個少年還帶有一種指揮者的威嚴之氣。史載赤璧之戰前曹操致書孫權曰：“今治水軍八十萬眾，方與將軍會獵于吳。”自古以來，圍場可以喻指戰場，打獵可以喻指用兵。王國維把自己想像成圍獵活動的主人公，在這場“戰事”中大振神威，說明他內心中同樣有一種對戎馬生涯的渴望。
下片三句的牢騷。人們常說，“萬般皆下品，惟有讀書高”。作者認為亂世的文人，讀了一輩子書，既無權勢以驕人，又無縛雞之力以自衛。古代的衛、霍的功勛自不用提，游俠的氣概也也無從談起。假如說讀書是為了明理，則明理恰足以給自己帶來“世人皆醉我獨醒”的痛苦。揚雄投閣，龔生竟夭，文人的悲劇古已有之。所以，習文不如習武，年輕人有一副好身手，縱不能替天行道，總不致像那些文人在亂世中連保全自己的能力都沒有。如果結合作者的實際情況來看，則這理想近于虛幻。因為“體素羸弱”而稱“萬事不如身手好”，有一種無能為力的悲哀；人近三十而言“一生須惜少年時”，有一種無可奈何的遺憾；身為文人卻說“那能白首下書帷”，有一種不甘心于現狀的苦悶。