曉來天氣濃淡，微雨輕灑。近清明，風絮巷陌，煙草池塘，盡堪圖畫。艷杏暖、妝臉勻開，弱柳困、宮腰低亞。是處麗質盈盈，巧笑嬉嬉，爭簇秋千架。戲彩球羅綬，金雞芥羽，少年馳騁，芳郊綠野。占斷五陵游，奏脆管、繁弦聲和雅。
向名園深處，爭抳畫輪，競羈寶馬。取次羅列杯盤，就芳樹、綠陰紅影下。舞婆娑，歌宛轉，彷佛鶯嬌燕姹。寸珠片玉，爭似此、濃歡無價。任他美酒，十千一斗，飲竭仍解金貂賒。恣幕天席地，陶陶盡醉太平，且樂唐虞景化。須信艷陽天，看未足、已覺鶯花謝。對綠蟻翠蛾，怎忍輕舍。
《拋球樂》一調，雖非三疊，但上下兩片一百八十七字，在詞中也算得長篇巨制了，柳永此詞，寫春日清明，把自然之美、節日之盛、游人之歡、宴飲之暢，紛繁地呈現于讀者面前，如花團錦簇，炫人眼目。
據《楓窗小牘》、《汴京遺跡考》、《宋東京考》、《東都志略》等書所錄，汴京周圍有名可舉的園林有八十余處，游賞園林成為汴京一時的風尚。這首詞描繪了都城人民探春游園的活動，這不僅反映了當時游賞園林的盛大場面，而且也表現了市民階層太平時及時行樂的社會心態，這比一般性的史志記載更為生動地反映了北宋承平時期的時代風貌，既是一首詞中賦體佳作，又可看做是一則珍貴的史料。
詞的上片可分六段前三段寫清明節美麗的自然景色，后三段寫清明節節日盛況。
“曉來天氣濃淡”二句為第一段，寫自然氣候，天氣忽晴忽陰，不時會有細雨落下，寫的疏疏淡淡。“近清明”四句為第二段，寫自然景物，巷陌里風吹柳絮，池塘邊煙籠芳草，寫的極其飄逸而秀雅。詞人結以“盡堪圖畫”四字，畫乃水墨畫。詞人僅用十六字便描畫出一幅清明煙雨圖，筆力清勁而簡潔。“艷杏暖”二句為第三段，承接上段，繼續寫自然景物，寫艷麗的杏花和懸垂的楊柳，并且用了“犯而不犯”的筆法，重復中顯出了不重復。這些景物顏色濃艷，又與之前的風絮、煙草形成了鮮明對比。在語言上用了對偶，手法上用了擬人手法。但景物選擇上有些小氣與作態，失掉了自然本色。
上片的后三段以鋪寫的方式寫了民間節日盛況。“是處麗質盈盈”三句為第四段，寫少女們蕩秋千。以“盈盈”狀其儀態，以“嘻嘻”狀其笑貌，以“爭簇”狀其爭先恐后的熱烈情態。第五段寫男子戲彩球。斗雞、馳馬的游樂，“彩球”配以“羅綬”，“金雞”飾以“芥羽”，“芳郊綠野”是馳騁的園地，也寫得華麗而熱烈，少女的活動以“是處”二字領起，男子的活動則以“芳郊綠野”結住，都是為突出清明游嬉的場面，處處展現著節日的民風民俗。第六段是為嬉游的場面配上笛聲、“和雅”的“繁弦”聲，而更加活潑與熱烈，毫不夸張地使清明節的民間游藝超過了貴族豪門的王陵之游。
上片至此結住，詞人的主體形象似在此游樂的場面中，又似游離于這場面之外。至下片詞人的形象才正式登場，他把自己的形象放置于一系列的清明游樂活動中。
第一步，他“泥畫輪”，“羈寶馬”于“名園深處”，這里詞人還用了“爭”字和“競”字，可見當時同游人數之多，也道出了詞人游歷時的心情是非常愉快的。第二步，他隨意地“羅列杯盤”于“芳樹”的“綠陰紅影”下，開始飲酒，事與景和諧地相融為一。第三步，賞舞聽歌以壯游興，舞如“鶯嬌”，歌如“燕姹，使人盡歡盡興。于是引發出第四步，詞人內心的價值較量，寸大之珠、片闊之玉是寶物，再貴也有價，比不上今天的“濃歡”“無價”。至此，詞人已有些飄飄然而忘形再進一步，詞人大呼，任憑它美酒一斗值萬金，飲盡了盡可解下高貴的帽子去換酒，其疏狂已接近李白“五花馬，千金裘，呼兒將出換美酒”（《將進酒》）的境地了。至此，詞人的熱度已升至頂點，狂傲已發到極致，下一步則以天為幕，以地為席，“盡醉”于似唐虞時代的太平盛世。只是，詞人熱烈的情緒此時已成強弩之末，接下來就要走下坡路了。天下沒有不散的筵席，艷陽之天在尚未看足之時，已覺察到鶯飛花謝、好景有盡。最后，只有勉強振作，以不忍輕舍眼前的美酒來告慰自己，也告慰他人。整個下片，可說是步步推進地寫盡了詞人清明游春時的整個行動與心路的歷程。
柳永生就一副要盡享人生歡樂的心性，身處歡樂之中，他要盡情盡興地享受，他還要用詞記錄下這生活的歡樂。《拋球樂》就是他記述人生歡樂的一首作品。但柳永的一生是不幸的，他不可能時時處在《拋球樂》這樣的世界中，因而他更多的作品是在回憶舊日的歡樂或是歡樂與無奈的交織。