前年膾鯨東海上，白浪如山寄豪壯；
去年射虎南山秋，夜歸急雪滿貂裘。
今年摧頹最堪笑，華發蒼顏羞自照。
誰知得酒尚能狂，脫帽向人時大叫。
逆胡未滅心未平，孤劍床頭鏗有聲。
破驛夢回燈欲死，打窗風雨正三更。
詩前六句懷念過去，回視今日。詩說前些年在白浪如山的東海中遨游，把鯨魚肉切細了做魚羹；去年在南山射虎，晚上歸來，雪滿貂裘。這回憶過去的四句，膾鯨事是虛寫，打虎事是實寫，句子十分豪壯，氣魄很雄偉。寫白浪、急雪，都寄托了自己勇往直前的大無畏精神。這樣的胸襟氣魄，與他志滅金虜、向往收復失土緊密相連，讀后很容易使人聯想到辛棄疾所賦的“壯詞”《破陣子》“醉里挑燈看劍，夢回吹角連營。八百里分麾下炙，五十弦翻塞外聲”那樣雄壯的場面。陸游與辛棄疾表達的都是實施報國殺敵行動的熱忱，也都流露時光流逝，一事無成的感慨。正因為前年、去年的生活都過得很有意義，尤其是去年在南鄭，地處前沿，更符合他殺敵立功的抱負，此較下來，更加顯得今年的不堪。他想到自己已年近五十，容顏蒼老，頹唐失意，感到非常愁悶。“最堪笑”、“羞自照”是自我解嘲，中間埋藏著無限的不平與感傷。祖國的前途如何？自己的前途又如何？他痛苦地求索著。
于是，詩人借酒消愁，醉后，滿腔的疾憤都噴發了出來。表面上，他驚詫自己居然酒后能狂，脫略形骸，然而透視他的內心，這不是醉醺醺的狂態。其實詩人是在憑藉醉酒，抒發心中強烈的不平，痛恨國家恢復無策，坐失良機，正如下面所說的，是“逆胡未滅心未平”，自己也同“孤劍床頭鏗有聲”。這兩句正面的敘述，正是詩人慷慨的誓詞，與他在《長歌行》中所說的“國仇未報壯士老，匣中寶劍夜有聲”相同，都表現了赴沙場殺敵的渴望及蹉跎歲月的苦悶。
最后，詩人酒醒了，身在破敗的驛站里，夢覺后，眼前是黯淡的燈光，窗外是風聲雨聲。這兩句寫得低沉郁悶，是寫景，也是抒情。那昏昏燈火，那凄厲的風雨聲，更使詩人心中擾亂不堪，更何況，這半夜的風雨，在詩人剛才的夢中，正像他在《十一月四日風雨大作》中所述“夜闌臥聽風吹雨，鐵馬冰河入夢來”。
這首詩充分反映了陸游胸中所存的一段不可磨滅的殺敵銳氣，以及英雄失路、托足無門的傷悲，因此詩寫得跌宕奇崛，似狂似悲。忽而豪氣奮發，如江水流入三峽，氣勢雄偉；忽而憂愁苦悶，如寡婦夜哭，哀哀欲絕。詩在用韻上也與內容密切配合，十二句詩換了四個韻，節奏感很強。