枕函香，花徑漏。依約相逢，絮語黃昏后。時節薄寒人病酒，刬地梨花，徹夜東風瘦。
掩銀屏，垂翠袖。何處吹簫，脈脈情微逗。腸斷月明紅豆蔻，月似當時，人似當時否？
上闋從癡情人憶的感受寫起、“枕函香，花徑漏。依約相逢，絮語黃昏后。”起首四句寫回憶里的室外情景：荏花徑泄露春光，枕頭都留有余香的美好日子里，他與伊人在黃昏時見面，絮語溫馨情意綿綿。這里運用“梨花”、“瘦”等意象暗喻了她也為相思而受盡煎熬。此中情景都是想象之語，而以實筆出之。
下闋陽句寫別后詞人相思成癡、癡情人幻的迷離之景。前兩句寫她在閨房里，寂寞地掩著屏風，青綠色的衣袖低低垂下．似是欲說還休。后兩句，詞人心魂則由彼處，倏然飛回此處。寫這時候他依稀聽到了她那脈脈傳情的簫聲，只是不知人在何處。“何處吹簫，脈脈情微逗”，情轉溫軟醉人。“腸斷月明紅豆蔻”，接下來一句則再由幻境回到現實。寫如今夜色沉涼，月光照在院中的紅豆蔻上，那紅豆蔻無憂無慮開得正盛，讓人觸景傷情：“月似當時，人似當時否？”于是又聯想到曾與她同處在月下的情景，而如今月色依然，入卻分離。月亮永恒，戀情卻苦短，在這月的孤獨落寞中，昔日繁華凋零，詞人反問這句清麗而滄桑的“月似當時，人似當時否？”比起“當時明月在，曾照彩云歸”，更顯情深、意濃，凄凄慘慘戚戚歷歷可見。
全詞雖迷離恍惚，但層次分明。上闕起始于這癡情人幻的感受。先寫室外情景；下闕則是轉回到室內的描寫，以反詰的收束，將其如癡如幻的情懷表達的更為透徹。該詞描寫月夜懷念所愛之人的癡情，柔情婉轉，語辭輕倩，似麗人姿容初展，風神微露。