臨水一長(zhǎng)嘯，忽思十年初。三登甲乙第，一入承明廬。
浮生多變化，外事有盈虛。今來(lái)伴江叟，沙頭坐釣魚(yú)。
起句“臨水一長(zhǎng)嘯”采用情感迸發(fā)式的寫(xiě)法領(lǐng)起全篇，把臨水垂釣與發(fā)泄悲憤情緒融合起來(lái)，痛定思痛、長(zhǎng)歌當(dāng)哭的詩(shī)人形象躍然紙上，給人以震撼靈魂的感染力。
緊接著便回首往事，概述人生旅途的變化，宦海沉浮、仕途得失、人間冷暖、世事盈虛，盡在一聲長(zhǎng)嘯之中。
詩(shī)中江州之貶在詩(shī)人心靈所造成的陰影時(shí)刻折磨著他，即使臨水垂釣時(shí)也揮之不去?！昂鏊肌币徽Z(yǔ)正這種心理狀態(tài)的真切表現(xiàn)。
此詩(shī)頷聯(lián)“三登甲乙第，一入承明廬”，是詩(shī)人對(duì)前期一帆風(fēng)順、春風(fēng)得意情景的追溯，也是對(duì)貶謫所受精神創(chuàng)傷的反襯。
那時(shí)，他既利用詩(shī)歌“補(bǔ)察時(shí)政”、“導(dǎo)泄人情”，往往使權(quán)貴們聞聲變色。這自然給詩(shī)人留下了美好的回憶。可惜好景不長(zhǎng)，逝者如流，這種回憶也帶有濃濃的苦澀味了。
后兩聯(lián)則表現(xiàn)了詩(shī)人后期的思想變化。這一聯(lián)寫(xiě)的是詩(shī)人身遭貶謫、飽經(jīng)風(fēng)霜之后對(duì)世事人生的重新審視，也是他尋求心理平衡的一種自慰。
可以看出，白居易頭腦中的儒家入世思想逐漸讓位于釋、道出世思想。全詩(shī)以“今來(lái)伴江叟，沙頭坐釣魚(yú)”作結(jié)，輕快瀟灑中隱含著深沉的苦悶，自我排遣中透露也幾分達(dá)觀(guān)。