始出西南樓，纖纖如玉鉤。
末映東北墀，娟娟似蛾眉。
蛾眉蔽珠櫳，玉鉤隔瑣窗。
三五二八時(shí)，千里與君同。
夜移衡漢落，徘徊帷戶中。
歸華先委露，別葉早辭風(fēng)。
客游厭苦辛，仕子倦飄塵。
休澣自公日，宴慰及私辰。
蜀琴抽白雪，郢曲發(fā)陽(yáng)春。
肴干酒未闋，金壺啟夕淪。
回軒駐輕蓋，留酌待情人。
這首詩(shī)首六句是第一段，追敘詩(shī)人一直在望月，不但望日望月，新月時(shí)也在望，懷人之思深矣。“始出西南樓，纖纖如玉鉤”，二句寫(xiě)新月初生，細(xì)小彎曲而柔弱嬌美，如玉鉤般晶瑩剔透的月牙，開(kāi)始出現(xiàn)在西南樓的方向。以下又以“末映東北墀，娟娟似蛾眉”二句承接上文，繼續(xù)寫(xiě)新月的將落。此二句說(shuō)新月將落時(shí)，那彎曲細(xì)長(zhǎng)而娟美的新月轉(zhuǎn)而照射在東北面的臺(tái)階上。以下二句則總寫(xiě)新月，初生新月光線柔和微弱，所以似乎被帶有珠飾和瑣形花紋的窗簾所遮隔。這里“蛾眉蔽珠櫳，玉鉤隔瑣窗”二句，把無(wú)形之光線當(dāng)作有形之物體來(lái)寫(xiě)，形象生動(dòng)而富有實(shí)體感。這種以實(shí)寫(xiě)傳虛景的手法，把初生新月娟美柔弱、猶如病態(tài)美人婀娜多姿的形態(tài)細(xì)膩傳神地活現(xiàn)了出來(lái)，給讀者留下了許多可以想象的審美空間，取得了良好的審美效果。
中間六句是第二段，寫(xiě)眼前月圓的實(shí)景。“三五二八夜，千里與君同”，筆鋒一轉(zhuǎn)，由初生新月寫(xiě)到望日之月。讀至此，方使人悟到以上六句所寫(xiě)是追敘，其目的正是以新月和眼前望日之月作對(duì)比。新月光線柔弱，恐難以照遠(yuǎn)，不能和遠(yuǎn)方的“情人”共賞，而今正是月圓光滿之時(shí)，正好與對(duì)方隔千里而共度此良宵。引出懷人之思，為下文的厭倦客游生活埋下伏筆。“夜移衡漢落”，承上繼續(xù)寫(xiě)眼前景，并交待時(shí)間。北斗星轉(zhuǎn)換了方向，銀河眾星也逐漸稀疏，表示夜已很深，交待賞月已久。“徘徊帷戶中”，筆鋒又轉(zhuǎn)到玩月，寫(xiě)月光緩慢地照進(jìn)屋中。此句又一次采用了以實(shí)寫(xiě)傳虛景的手法，把月光的移動(dòng)比作人的徘徊，富于感情色彩，也暗示了詩(shī)人當(dāng)時(shí)的憂愁心緒。“歸華”二句，轉(zhuǎn)寫(xiě)月光照射下的官廨中殘花敗葉景象，并由花葉的過(guò)早為風(fēng)露所摧殘凋零，轉(zhuǎn)而進(jìn)一步引起下文的身世之感和對(duì)現(xiàn)實(shí)狀態(tài)的憂怨。“歸華先委露，別葉早辭風(fēng)”，對(duì)仗工整，平仄協(xié)調(diào)，可謂律詩(shī)佳聯(lián)。
詩(shī)后十句是第三段。“客游厭苦辛”二句，是由上文的殘花敗葉的凄涼景象轉(zhuǎn)到自身倦于客游仕官生活的感受，過(guò)渡自然和諧。由于厭倦了這種如飄塵般的不穩(wěn)定生活，所以詩(shī)人自然而然地閃現(xiàn)出“休澣自公日，宴慰及私辰”的想法。二句說(shuō)乘這公務(wù)繁忙之后的休假日及時(shí)地休息宴飲。“宴慰及私辰”句比較巧妙，既照應(yīng)了題目的玩月，又自然地向下文的寫(xiě)賞月時(shí)的宴飲過(guò)渡。
“蜀琴抽白雪，郢曲發(fā)陽(yáng)春”，承接上文“宴慰”，此二句寫(xiě)賞月時(shí)用優(yōu)美動(dòng)聽(tīng)的音樂(lè)來(lái)娛悅身心，消除不快。同時(shí)又暗用典故，表示自己志趣潔白高尚，知音者少，照應(yīng)上文“千里與君同”，又為結(jié)尾的“留酌待情人”埋下伏筆，具有多重作用。“肴干酒未闋，金壺啟夕淪”，仍就眼前而說(shuō)，上句說(shuō)玩月而飲，肴菜已盡而飲興正濃；下句照應(yīng)“夜移衡漢落”，“金壺”，即銅壺，又名漏，是古代的一種計(jì)時(shí)工具，此說(shuō)上面鑄有金人的夜漏已盡，天色將明，又一次交待時(shí)間。末二句承“啟夕淪”，寫(xiě)天色將明而不得不結(jié)束這次的賞月，但臨行而又止，欲留下來(lái)等待與“情人”共飲。表示對(duì)玩月之夜的無(wú)限留戀和對(duì)知音的深切懷念，與“千里與君同”相呼應(yīng)，發(fā)人深思，余味無(wú)窮。
這首詩(shī)遣詞造句形象生動(dòng)，特別是前二段，把新月初生的靈幻光景和公廨處景物描繪逼肖。鐘嶸《詩(shī)品》說(shuō)鮑照“善制形狀寫(xiě)物之辭”，又說(shuō)他“貴尚巧似”，此詩(shī)可算是典型的例子。此外，此詩(shī)風(fēng)格清麗柔弱，在詩(shī)人“操調(diào)隱急”（蕭子顯《南齊書(shū)·文學(xué)傳論》）、“如饑鷹獨(dú)出，奇矯無(wú)前”（敖陶孫《詩(shī)評(píng)》）的總體風(fēng)格中可算是別具一格的作品，但后代有人把它和宮體詩(shī)相并論，卻是失之偏頗的過(guò)激之辭。