萬事云煙忽過，一身蒲柳先衰。而今何事最相宜，宜醉宜游宜睡。
早趁催科了納，更量出入收支。乃翁依舊管些兒，管竹管山管水。
全詞僅用一句將過去淡淡揭過，而以大量的篇幅寫現在。說過去的事如煙云一樣地過去了，說得多么的輕松，其實內涵是極其豐富的。辛棄疾是中國歷史上一位傳奇式的英雄人物。他出生時，他的家鄉已淪陷于金人十二年。他十五歲時即接受祖父辛贊的委托，到當時金首都去刺探軍事情報，以作恢復的準備。二十一歲就聚有義士二千余人，后投入義軍耿京的部隊，為耿京掌書記。就在他二十二歲時，代表耿京奉表南歸。在他回山東復命時，途中得知叛徒張安國殺耿京以降金，義軍云散了。辛棄疾立即馳赴海州，僅以數十騎闖入金營，活捉張安國，獻俘行在，一時名震朝野。四十歲即已任至湖南安撫使。他一生為了恢復祖國的統一，屢建奇功。但也因為他畢生堅持抗戰，所以也為主和派所不容。風風雨雨四十年，歷盡誣罔屈辱之艱辛，然而他只用“云煙”二字，寫得十分輕淡。其實這淡，正是未能忘情的壓抑之濃。真的淡了，那就連這“云煙”二字都不用提了。“蒲柳”是謙詞，說自己經不起衰老，但同樣也是不滿之辭。抗戰的英雄為“蒲柳”，得意的投降派倒是什么長青之松柏了。可見其慨深厚。既不得用，那么還能干點什么——最好是醉、是游、是睡。這雖不無憤慨，但對老人倒也不失是一帖安心養性的良方。
下闋，他要兒子們在農事了了之后，及時完糧納稅。他雖以方帥而退居林下，絲毫不弄特權，教育子輩不忘國家，故囑咐納糧宜早。剩下的要量入為出，勤儉持家。題作“以家事付之”，這種囑咐，足見稼軒之為人。囑咐過了，事情有了交待，但作為“乃翁”還是要管點事的。那就管管花木，管管山水。
這闋詞外表寫得悠閑自得，然而讀者卻不能不感到它骨子里正激蕩著未能為國家統一大業出力的壓抑不平之氣。對于一下子從火熱的事業中退下來的這位老人來說，宜醉、宜游、宜睡的生活態度和管竹、管山、管水的生活情趣固然是可取的，然而，他那一顆激蕩的心，卻不能如此安頓。所以這種悠閑所掩飾的那一番幾乎使他隱了一輩子的痛苦，更令人感動。
這是一個戰士休閑時的心態，是以休閑而唱出不甘休閑的變調。身閑而志不閑，這才是處于靜態的戰士的本色。