插腳紅塵已是顛。更求平地上青天。新來有個生涯別，買斷煙波不用錢。
沽酒市，采菱船。醉聽風雨擁蓑眠。三山老子真堪笑，見事遲來四十年。
開頭兩句，用自責的口吻，抒發憤激不平的感慨。陸游從三十四歲出任寧德主簿開始走上仕途，到四十二歲被免官，八年期間調動頻繁，卻一直未被重用，自然會有滿腹的牢騷。他自已抱怨說，“插腳紅傘”步入官場，這本身就是一個癡呆的人所作出的錯誤選擇，可還想高升，還想被重用，這就像“平地上青天”一樣的不切實際。接下來的兩句，打開了一個新的局面：“新來有個生涯別，買斷煙渡不用錢。”如今被免官，這倒好了，終于找到了一種新的生活方式——歸鄉閑居。三山、鏡湖自有山水之勝，閑居于此，正如李白所說“清風朗月不用一錢買”（《襄陽歌》），又如蘇軾所說“唯江上之清風與山間之明月……取之無禁，用之不竭，是造物者之無盡藏也”（《前赤壁賦》）。昔賢之言深獲陸游之心，于是發出了類似的贊嘆：“買斷煙波不用錢”。由感慨到贊嘆，這表現了作者初識隱居之樂的一種新鮮的感受。
詞的下片又用具體的生活內容對隱居的樂趣作了一些必要的補充描寫。如果沒有“沽酒市，采菱船”幾句，那么，前面所說的“別個生涯”和“買斷煙波”就架空。最后兩句是自嘲的話，是照應開頭的自責而說的，說自己不僅癡呆而且還“真堪笑”，見事太遲，一直遲了四十午，還不知道生活的道路究竟應該怎么走，看來，過去的四十年算是白活了。雖然此詞開頭的自責給人一些沉重之感，但寫到最后的自嘲，作者的筆調和心情就輕松得多了。
劉師培對放翁詞的總體風格評價是：“屏除纖艷，清真絕俗，逋峭沉都，而出以平淡之詞，例以古詩，亦元亮、右丞之匹，此道家之詞也。”（《論文雜記》）這首詞極其鮮明地體現了該特色。