三十年來無孔竅，幾回得眼還迷照。一見桃花參學了。呈法要，無弦琴上單于調。
摘葉尋枝虛半老，看花特地重年少。今后水云人欲曉。非玄妙，靈云合被桃花笑。
這首《漁家傲》援禪家語入詞，以增加其理趣。所演繹的是南岳臨濟宗福州靈云志勤和尚的故事。
首三句，講靈云三十年茫昧混沌，幾番出入于迷悟之間。最后一見桃花，終于參悟。此用來比喻靈云三十年來的不徹不悟。“得眼迷照”，是說靈云幾次將悟還迷。佛家有“五眼”之說，即肉眼、天眼、慧眼、法眼和佛眼。其中肉眼和天眼只能看見世間虛妄的幻象，慧眼和法眼才能看清事物的實相。因此，此處的“眼”，當指慧眼或法眼。“參學了”的“了”，作“完成”講。
下面兩句講靈云參悟的境界。“呈法要”即是得佛法的意思。“無弦琴”，用陶淵明故事。“（淵明）不解音律，而蓄無弦琴一張，每酒適，輒撫弄以寄其意”（蕭統《陶靖節傳》）。黃庭堅以此作比，意闡釋至法無法的禪理。
詞的下片，由靈云之事生出感想，這里所著重闡揚的，仍是“頓悟”之說。黃庭堅看來。靈云三十年的蹉跎，是大可不必的。因為他身上，頓悟之中尚有“漸”的痕跡。詩的末句所揭示的就是縱橫自如，純任本然的意境。