天欲雪，云滿湖，樓臺明滅山有無。
水清出石魚可數，林深無人鳥相呼。
臘日不歸對妻孥，名尋道人實自娛。
道人之居在何許？寶云山前路盤紆。
孤山孤絕誰肯廬？道人有道山不孤。
紙窗竹屋深自暖，擁褐坐睡依團蒲。
天寒路遠愁仆夫，整駕催歸及未晡。
出山回望云木合，但見野鶻盤浮圖。
茲游淡薄歡有余，到家恍如夢蘧蘧。
作詩火急追亡逋，清景一失后難摹。
這首詩分入山和出山兩個片斷來寫，而以訪惠勤、惠思貫穿連綴。
首起點出時間地點。二僧結廬孤山，孤山在西湖邊，所以詩從西湖展開，說自己在一個昏沉欲雪的日子出行，見到西湖上空滿積著陰云，低低地壓著湖面，西湖邊上的樓臺與重重疊疊的青山，籠罩在煙霧之中，若有若無。這樣，抓住氣候特點，略加點染，展現了一幅光線黯淡的水墨圖，朦朦朧朧。接著，詩人眼光從遠處拉回，寫近處山中，水流清淺，人跡不到，只有鳥兒啁哳宛囀。雖是近景，因為極靜，又顯出了山的幽深。同時水清、無人，又與節令、氣候相關。
以下詩入題，寫訪僧。先寫未見僧人所居時，說明自己臘日不和妻子兒女團聚，特地入山訪僧，是為了陶冶性情，自我娛樂。僧人住在山中，山路盤曲紆回，正是自己想去的地方。“紙窗”二句，寫見到僧人所居后。僧人所居只是紙窗竹屋，僧人則擁褐而坐。輕輕點染，寫出景物的幽曠與僧人淡泊的生活，揭示了僧人高尚的品藻；詩人訪僧的經過，與僧人的交談，就隱藏在會心之處，不寫而寫了出來；同時，自己此行的目的已經達到也是不言而喻的了。
“天寒”句起寫回程。天寒路遠，所以天未晚就回家。不說是自己要回去，而說是由于僮仆相催，又點出自己與二僧談得很投機，依依不舍。出山一看，只見云木回合，野鶻盤旋在佛塔之上。云木合，說雪意更濃，垂暮光線更昏暗，樹木隱在迷霧之中；野鶻盤空，又在迷離之中點染一二清晰之景，使畫面饒有深趣。這一景色，與起首四句相呼應而不重復。
結末四句，寫到家后的感受。“歡有余”應接前“實自娛”而來，說明不虛此行，游之樂及游之情都表達了出來，自己的人生觀及僧人的清凈無為也得到了再次肯定。而火急作詩，更加深了自己的歡快感。“作詩火急追亡逋，清景一失后難摹”，不僅寫了自己的心情，也是蘇軾文學創作觀形象的表達。蘇軾作詩強調敏捷的觀察力及翔實的表達能力，善于捕捉一瞬間的情感與景物，這首詩也正體現出他的創作特色，從各個角度描繪出景與情所具有的獨特的詩情畫意。
此詩的用韻也顯示了蘇軾詩嫻熟的技巧。詩除了少數幾句隔句用韻外，通首一韻到底，音節暢美自然。清紀昀批說：“忽疊韻，忽隔句韻，音節之妙，動合天然，不容湊拍，其源出于古樂府。”其中“孥”、“遽”等字都是險韻，尤為難得。