淡妝人更嬋娟，晚奩凈洗鉛華膩。泠泠月色，蕭蕭風度，嬌紅斂避。太液池空，霓裳舞倦，不堪重記。嘆冰魂猶在，翠輿難駐，玉簪為誰輕墜。
別有凌空一葉，泛清寒、素波千里。珠房淚濕，明珰恨遠，舊游夢里。羽扇生秋，瓊樓不夜，尚遺仙意。奈香云易散，綃衣半脫，露涼如水。
《水龍吟·浮翠山房擬賦白蓮》全篇圍繞“白蓮”。詞人用筆把白蓮作為一個淡妝少女描繪，是詠蓮詞中的一篇佳作。
上片“淡妝人更嬋娟，晚奩凈洗鉛華賦”，從外部形象上寫白蓮本色。緊扣“白”字，花中有人，風姿綽約。“泠泠月色，蕭蕭風度，嬌紅斂避”，詞人對首二句的描繪而進一步加以渲染、烘托。“泠泠”“蕭蕭”描繪了白蓮的“淡妝”的同時也寫出白蓮的精神狀態。向以紅色嬌媚與洗凈鉛華膩粉的白蓮相比，卻要“斂避”，以此說白蓮之美，則不言而喻。至此為白蓮所繪之彩之形，已形神俱得。“太液池空，霓裳舞倦，不堪重記”借典故來追述白蓮受寵的史跡。《天寶遺事》載，唐明皇與楊貴妃共賞太液池中白蓮，白居易《長恨歌》也有“太液芙蓉未央柳”的詩句。這些可惜已成歷史陳跡，貴妃醉中舞《霓裳羽衣》，唐玄宗龍顏大悅。曾經的華美盛景，如今卻一轉為“空”“倦”。以“不堪重記”收束繁華往昔，點明白蓮已凋、盛時已往的今朝。“嘆冰魂猶在，翠輿難駐，玉簪為誰輕墜”反承“不堪”句意而來，又開一個層次轉寫眼前白蓮的遭遇。“翠輿難駐”“玉簪輕墜”是指時序更換，指白蓮凋零，狼藉池塘，眾芳蕪穢。
下片“別有凌空一葉，泣清寒、素波千里”以蕭索景象為背景，寫白蓮凋落之后的景況。首先寫“凌空一葉”立于千里清寒素波之上，筆意較為奇特。寫蓮房垂露，在夢里懷戀著它那過去的紛華。結合當時的時代背景來看，“凌空一葉”“素波”讓讀者不禁想起當時漂泊海上的南宋流亡政權。“淚濕”“恨遠”形容白蓮的凄苦，同時也可看作是暗指南宋徹底滅亡一事。“羽扇生秋，瓊樓不夜，尚遺仙意”轉寫秋天月夜之下，殘荷雖殘，而“仙意”尚留。以“羽扇”句寫秋，以“瓊樓”句寫月。奈香云易散，綃衣半脫，露涼如水。總括白蓮凋殘，雖然冰魂猶在，無奈香消衣脫，冷露凌逼，語調悲涼至極。
這是一首“長調詞”，但構局開合多變，擒縱自如。起筆至“嬌紅斂避”，詞人以散駢結合的筆法，描繪白蓮形象；隨之三句忽然另辟天地。“冰魂”三句，轉筆收攬，而于下片換頭再次轉筆，作進一步推闡。用筆，曲折往復，卷舒之間，一無沾滯，顯示了長調“構局貴變”的特點。從詠物的角度看，詞人把“白蓮”寫得形神俱備，寫白蓮卻無二字，寄慨亡國，卻也幽極靜極，這是一首意境深遠的詠白蓮詞。