手卷真珠上玉鉤，依前春恨鎖重樓。風里落花誰是主？思悠悠。
青鳥不傳云外信，丁香空結雨中愁。回首綠波三楚暮，接天流。
這是一首傷春詞、春恨詞。詞人賦恨在者所在多有，然慣用暗筆，像這首在詞中點明“春恨”還是罕見的。詞的上片從落花無主著筆，寫春恨所以產生的觸媒；下片從思念難解立意，將春恨產生的根源揭示得含蓄而又深沉。作者用了詞家慣用的對景抒情的手法，然而卻用得很不一般。
詞的開頭頭先來了句“手卷真珠上玉鉤”，即非景語，也非情語，而是客觀平直的敘述，算不上以景呼情，也算不上以情喚景。首句“真珠”二字或作“珠簾”，但正如古人所云：“言‘真珠’，千古之善讀者都知其為簾，若說‘珠簾’，寧知其為真珠耶！是舉真珠可包珠簾，舉珠簾不足以包真珠也。后人妄改，非所謂知音。”“手卷真珠上玉鉤，依前春恨鎖重樓”二句委婉、細膩，卷簾本欲觀省景物，借抒懷抱，而既卷之后，依舊春愁浩蕩。可見，“鎖”是一種無所不在的心靈桎梏，使人欲銷愁而不可得。而“春恨”并不是抽象的，“風里落花誰是主”，風不僅吹落花朵，更將凋零的殘紅吹得四處飛揚，無處歸宿。在這里可以看到的是人的身世飄零，孤獨無依。
上片結句“思悠悠”，正是因此而思緒蕭索，悠然神往。
下片從人事著筆，是對春恨的進一步申說，也是“思悠悠”的直接結果。“青鳥不傳云外信，丁香空結雨中愁”，則點出了“春恨”綿綿的緣由所在。此句反用西王母與漢武帝典故。據說三足的青鳥是西王母的侍者，七月七日那天，漢武帝忽見青鳥飛集殿前，遂后西王母即至。然而所思主人遠在云外，青鳥也不為之傳信，思念難解的主人公就更加感到春恨的沉重了。“丁香結”本是丁香的花蕾，取固結難解之意，詩人多用它比喻相思之愁的郁結不散，如李商隱《代贈》詩有句：“芭蕉不展丁香結，同向春風各自愁。”李璟的獨創就在于將丁香結化入雨中的境界，使象征愁心的喻體丁香花蕾更加凄楚動人，更加令人憐憫，“青鳥”、“丁香”二句合看又恰是一聯工穩的對仗，一人事，一時景，這律詩般的俊語將思念難解之情寫得既空靈透脫而又真摯實在。至此，詞的感情已經十分濃郁、飽滿。當手卷真珠上玉鉤的時刻，已經春恨綿綿；風里落花無主，青鳥不傳信，丁香空結，則徒然的向往已經成為無望，這已是無可逃避的結局。
最后以景語作結：“回首綠波三楚暮，接天流”。楚天日暮，長江接天，這樣的背景暗示著愁思的深廣。“接天流”三個字讓人想起“問君能有幾多愁，恰似一江春水向東流”。就這一意境而言，李璟李煜父子是一脈相承的。另外，從整首詞來看，末句的境界突然拓展，詞中的一腔愁懷置于一個與其身世密切相關的歷史地理環境中，與心靈的起伏波動也是密切相合的。
那充滿“春恨”的人事內容究竟具體何指。據馬令《南唐書》卷二十五載：李璟即位，歌舞玩樂不輟，歌師王感化嘗為之連唱“南朝天子愛風流”句至再三再四以剌之，李璟遂悟，作《浣溪沙》二闋并手書以賜感化，其中就包括這一首。這樣看來，詞中的春恨就不是這位風流天子對景抒情的一般閑愁，很可能是南唐受周威脅時的危苦感慨，而“青鳥”句就是憂國之思的深沉寄托了。