煙中一線來時路。極目送，歸鴻去。第四陽關云不度。山胡新囀，子規言語，正在人愁處。
憂能損性休朝暮。憶我當年醉詩句，渡水穿云心已許。暮年光景，小軒南浦，同卷西山雨。
上闋描繪作者復雜的心情，“煙中一線來時路”便是他這種復雜心緒的形象概括：詞人風塵仆仆地長途跋涉，來到這遠離京城的異地，他首先回顧的是來時的道路，而這路已為茫茫的煙塵所籠罩，只留下若有若無的一線痕跡，這便把他一刻也不想在此地勾留而急想歸去，然而歸期亦如歸路一樣渺茫難尋的復雜情懷盡現無遺。“極目送，歸鴻去”，是他思歸心情的又一次展露，他舉目望見天際的歸鴻翩飛北去，他望到它們飛向天邊，飛得不見了蹤影，還在引頸翹首目送那已經消失了的影子。那是因為鴻雁能歸而己不能歸，他多么想變成一只鴻雁離開這舉目無親的異鄉呵！“第四陽關云不度”，極言此地之荒僻遙遠。“陽關”本在隴西。王維《渭城曲》云：“勸君更進一杯酒，西出陽關無故人。”這里“陽關”乃借用，“第四陽關”形容此地比“陽關”還要遙遠好多倍，以至天空的行云都不再飛渡，而人還得渡越此關……“山胡新囀，子規言語”形容季節的特征，尤其增加鄉思的愁懷，山雀的鳴囀與子規的哀啼益發令人增加千種別意，萬種愁懷。
下闋愁情慘懷的抒發，而極力自我排遣：“憂能損性休朝暮”是一句訴諸理性的語言，詞人說憂愁能損傷性情，休要朝朝暮暮為它所困擾糾纏。他想起醉中曾經寫過的詩句：“我自只如常日醉，滿川風月替人愁。”詞人愿自己常常處于酣醉狀態，這樣就可以從憂中解脫，而讓滿川風月去替他人憂愁。“渡水穿云心已許”是一句認命之詞，詞人千里迢迢渡水穿云飄泊異地已不止這一次，對于坎坷的命運心中已早該默認了。他自知已到暮年時光，那么便讓它與自己所在的南浦小軒一同去領受西山來的風雨吧。“同卷西山雨”中的“同”字用得極妙，它把抽象的暮年光景與具象的“小軒南浦”合二為一，便使抽象意念具體化，而且給以豁達的態度迎接人世風雨的深層意識也賦予了形象性的特征。“卷西山雨”顯然是從唐人王勃《滕王閣序》中的“畫棟朝飛南浦云，珠簾暮卷西山雨”而來，但較之前人的名句，它增添了哲理性意蘊，因而更顯得深沉蘊藉。