洛陽三月飛胡沙，洛陽城中人怨嗟。
天津流水波赤血，白骨相撐如亂麻。
我亦東奔向吳國，浮云四塞道路賒。
東方日出啼早鴉，城門人開掃落花。
梧桐楊柳拂金井，來醉扶風豪士家。
扶風豪士天下奇，意氣相傾山可移。
作人不倚將軍勢，飲酒豈顧尚書期。
雕盤綺食會眾客，吳歌趙舞香風吹。
原嘗春陵六國時，開心寫意君所知。
堂中各有三千士，明日報恩知是誰。
撫長劍，一揚眉，清水白石何離離。
脫吾帽，向君笑。飲君酒，為君吟。
張良未逐赤松去，橋邊黃石知我心。
此詩一開始，直寫時事：這一年的正月，安祿山在洛陽稱“大燕皇帝”，洛陽成了叛軍的政治中心。洛城西南的天津橋下血流成河，洛城的郊野白骨如山。“我亦東奔向吳國，浮云四塞道路賒”，報國無門，空有一身匡世救國之心的詩人李白無奈只能奔往東南吳地以避戰亂。
就在這時，李白遇到了“扶風豪士”。“東方日出啼早鴉”以下十句，描寫在豪士家飲宴的場景。這一段寫得奇宕，就是敘事過程和描寫場景有很大的跳躍與轉換。經這一宕，轉出一個明媚華美的境界，這是閑中著色：四句贊美環境，四句贊美主人，兩句贊美盛筵。這些詩句并不意味著李白置國家興亡于不顧而沉溺于個人安樂，而不過是即事即景的一段應酬之辭罷了。從章法上說，有了這段穿插，疾徐有致，變幻層出。
李白并沒有在酣樂中沉醉。鋪敘過后，轉入抒情：“堂中各有三千士，明日報恩知是誰？”這里舉出戰國四公子，用以引發下面的自我抒懷。在戰國那個動亂的時代，戰國四公子各自蓄養了數千門客，其中不乏杰出人物。信陵君門客重義氣，輕死生，以大智大勇協助信陵君成就了卻秦救趙的奇勛，千秋萬代，為人傳誦。此時又逢罹亂，李白很想效法他們，報效國家。眼前這位扶風豪士雖然不能給李白提供立功報國的現實機會，但他“開心寫意”以待李白，使李白頓生知遇之感，禁不住要將胸中事一吐為快。“明日報恩知是誰”一句極為自負，大意是說：我今天受了你的款待，明日定要干出一番事情來教你瞧瞧！詩人故意用了反詰語氣，將下文引出：“撫長劍，一揚眉，清水白石何離離！脫吾帽，向君笑；飲君酒，為君吟：”末段表明心跡，一片真誠。南朝陳代詩人江暉有句：“恐君不見信，撫劍一揚眉。”（《雨雪曲》）古樂府《艷歌行》有句：“語卿且勿眄，水清石自見。”李白化用其語，以“三三七”的句法出之，“清水白石”比喻心地光明，“脫吾帽”四句益發爛漫，活畫出詩人率真的天性。接著，以張良為喻。李白把張良的事跡倒轉過來，說“張良未逐赤松去，橋邊黃石知我心”。這兩句的大意是：我之所以沒有象張良那樣隨赤松子而去，是因為功業未成，國難當前，我更得報效于國家。耿耿此心，黃石公可以明鑒。
李白七言歌行自由揮灑、不暇整飭，詩人的思想往往只包含在某些片斷和句子中。《扶風豪士歌》以系念時事發端，以許國明志收束，這正是詩的本旨所在。