眼底風光留不住，和暖和香，又上雕鞍去。欲倩煙絲遮別路，垂楊那是相思樹。
惆悵玉顏成間阻，何事東風，不作繁華主。斷帶依然留乞句，斑騅一系無尋處。
此詞寫的是兩戀人依依別離的場景，寫出了情人之間的依依惜別之情及內心的傷感、惆悵。
上片寫外出游玩之時，觸景生情，想起了自己的亡妻。從“和暖和香”、“煙絲”、“垂楊”、“東風”這些意象可知，此時正是春意盎然之時。納蘭并沒有把和伊人離別的春天故意寫成一片黯淡，而是如實地寫出它的濃麗，從而顯現出在這春光大好時離別的難堪之情，以及自己內心的悲苦。“眼底風光留不住”套用辛棄疾的“有底風光留不住。煙波萬頃春江櫓”，而一個“又”字，則表明分別已經不是一次，而是多次。這個時候，“眼底風光”并不是指風暖花香、楊柳依依，而是指即將遠行的征人。面對騎馬離去的征人，女主角無力挽留，所以她把希望寄托在被煙霧籠罩的楊柳上，請它們遮住征路，以便將征人留住，但垂柳并不是相思樹，它是無情的，自然也不會滿足女主角的愿望。
下片轉換角度，寫自己的失落之情，抒寫征人的傷別之情。伊人舍不得征人，征人更不愿離開伊人，但是圣命難違，征人只能離家遠行，以至“玉顏成閑阻”。此時，征人的心中備感痛苦惆悵，于是開始埋怨東風為什么留不住繁華舊夢，其隱喻的意思就是：為什么幸福不能永駐呢？東風“不作繁華主”正是納蘭無可奈何的感慨。
尾句再次轉換了角度，寫伊人的相思之情，伊人割斷的衣帶上還留有當年她求征人寫的詩句，可如今征人遠行，與自己相隔萬水千山，也不知道他的坐騎現在系在何處。