休舞銀貂小契丹，滿堂賓客盡關山。從今嫋嫋盈盈處，誰復端端正正看。
模淚易，寫愁難。瀟湘江上竹枝斑。碧云日暮無書寄，寥落煙中一雁寒。
筵席前歌舞正歡，又奏起了“番樂”，跳起了“番舞”。“小契丹”是少數民族的歌舞。作者另有《次韻宗偉閱番樂》詩是這樣描寫的：“繡靴畫鼓留花住，剩舞春風小契丹。”跳這種舞大概是著胡裝的，“銀貂”，白色的貂裘，與“繡靴”皆為異族裝束。應當說，這樣歌舞是很能助興的，但是，對于別意纏綿的人又往往會起相反的作用。所以此詞起句即是：“休舞銀貂小契丹”。如此起筆，讀者可以想見：宴會上的歌舞已進行較長一段時間了，作者一直在克制自己，此時實在忍受不住了，央求“休舞”。不僅自己，大家都忍受不了：“滿堂賓客盡關山”。“賓客”，指送別的僚屬、幕士。“盡關山”，即為“盡是他鄉之客”的意思（《滕王閣序》：“關山難越，誰悲失路之人；萍水相逢，盡是他鄉之客”）。據孔凡禮《范成大年譜》考證，這些幕士、官佐大都不是當地人，不少又是江浙一帶的。他們之間的離愁別緒更加深了。
這個別筵真是太叫人惆悵了啊。“從今嫋嫋盈盈處，誰復端端正正。”“嫋嫋盈盈”，形容舞姿、舞容的搖曳美好。這兩句意思是：從此以后，誰還能認真欣賞這美妙的舞姿呢。這進一步寫出了他們的惆悵，也寫出了他們之間深厚的情感，朋友分別，也大有柳七郎那種“應是良辰好景虛設”的感喟。細體會這兩句，還可以體會出作者對歌女也是懷著深深惜別之意的：目前的輕歌曼舞，以后誰還能看到呢。這樣的情意在下闋表現得更明顯。
“模淚易，寫愁難，瀟湘江上竹枝斑。”“模”、“寫”互文義同。這里意思是：表現流淚是容易的，把愁充分地表現出來就很難了；瀟湘江上的斑竹枝，人們容易看到上面斑斑淚痕，這淚痕所表示的內心無比痛苦，就不是那么容易理解的了。劉禹錫的《瀟湘神》寫道：“斑竹枝，斑竹枝，淚痕點點寄相思。”這里用湘妃淚灑斑竹典故，表現了離別時難以言狀的痛苦。用這個典故，也切合將來的行程，暗示舟行瀟湘時也會有這樣的相思之苦。“碧云日暮無書寄，寥落煙中一雁寒。”這是寫別后的相思。“碧云日暮”化用江淹《擬休上人怨別》：“日暮碧云合，佳人殊未來。”這兩句是說，日后我在寂寞的旅途中想念你們而得不到你們的書信時，大概只能空對那橫空的孤雁了。最后一句亦興亦比，很有意境；途中景況的蒼茫、清寒，正映見心境的迷惘、冷寂：“一雁”既表示來書的渺茫，又比喻自己的形影相單。真是“橫淚易，寫愁難”，作者下片寫愁并不直寫愁的具體情況如何如何，而是通過典故、景象去暗示、去渲染，啟發讀者的想象力，這個“愁”就變得更具體可感了。這不是避難從易，而是因難見巧。
離別的愁緒，從歌舞場面的感觸和旅途景況的擬想中可見出很耐人尋味。與“賓客”分別的悵惘中又揉和了對歌女的柔情，文字精美，音節諧婉，體現了這首詞的婉約風格。這些，大抵是閱讀此詞的應該注意的地方。