乘輦夜行游，逍遙步西園。
雙渠相溉灌，嘉木繞通川。
卑枝拂羽蓋，修條摩蒼天。
驚風扶輪轂，飛鳥翔我前。
丹霞夾明月，華星出云間。
上天垂光采，五色一何鮮。
壽命非松喬，誰能得神仙。
遨游快心意，保己終百年。
首二句點明行游及游池的時間和地點，寫乘車夜游西園的愉悅心情。一個“夜”字，突出了詩人的濃厚游興，也是后文寫景的基點。“逍遙步西園”，又表現了詩人當時輕松愉快的心情，也正因為作此逍遙之游，所以下文所描繪的景物才是那樣賞心悅目，令人陶醉。“西園”，是芙蓉池的所在，詩人們經常聚會之處，曹植《公宴》詩：“公子敬愛客，終夜不知疲，清夜游西園，飛蓋相追隨。”即寫他們在這里夜以繼日的歡游情景。
中間十句承接上文，寫行游所見，扣緊“夜行”與“逍遙”，著力描繪芙蓉池優美動人的夜景。“雙渠相溉灌，嘉木繞通川”，總寫這里的形勢和環境的優雅。接著以“卑枝”二句具體寫嘉木：茂密蔥蘢的樹木環渠而生，相互掩映襯托，下者枝葉橫生，遮途塞路，上者遮天蔽日，直達云表。其后又以“驚風扶輪轂，飛鳥翔我前”來繼續寫行游所見和其時愉悅的感覺，一切有生命和無生命的物體似乎都在為詩人的到來而爭獻殷勤，驚風吹拂，似乎在為詩人扶輦，飛鳥翔躍，又似乎在為詩人引路。優閑自得的心情，躍然紙上。因為是夜游，所以這里沒有具體細致地描繪芙蓉池的優美景物，而是通過粗線條的勾勒，運用動靜結合的手法，表現了一種優美的意境，顯示了芙蓉池無限勃發的生機。后四句則轉而寫夜空之美，萬紫千紅的晚霞之中，鑲嵌著一輪皎潔的明月，滿天晶瑩的繁星在云層間時隱時現，閃爍發光，組成了一幅色彩絢麗的畫面。在這優雅如畫般的景色之中，詩人簡直已置于仙境而忘卻了自身的存在，不自覺地發出了“上天垂光彩，五色一何鮮”的感慨。此數句運用鮮明的色彩，把芙蓉池的夜景描繪的光怪陸離，五采繽紛，顯示了他創作上華麗壯大的一大特色。這和他在《典論·論文》中所強調的“詩賦欲麗”，則正相一致。劉楨《公宴》詩：“輦車飛素蓋，從者盈路傍。月出照園中，珍木郁蒼蒼。清川過石渠，流波為魚防。”所寫景物與此詩相近，但在辭采的運用上要較此遜色得多。
末四句，筆鋒一轉，寫行游的感受。“松”，赤松子，傳說中炎帝神農時雨師，后與炎帝少女同成仙。“喬”，王子喬，即周靈王太子晉，傳說他好吹笙作鳳凰鳴，后道士浮丘公接以上嵩山成仙。曹丕向來不相信神仙方士之事，他的《折楊柳行》中就有“王喬假虛辭，赤松垂空言”的句子，在《典論·論方術》中更通過具體事實，指出神仙方士之不可信。所以在他這里聯想起現實世界中并沒有人能真正的成為神仙的事實，表示了要在這如畫的景色之中，適性游樂，使身心愉悅，以求長壽。“遨游快心意，保己終百年”，是一種平實而又樂觀的態度。這一聯想又進一步反襯了使詩人沉醉以至流連忘返的芙蓉池景色的優美和游園的無窮樂趣。
在建安時期的游宴詩中，這一首可以說是寫得最為出色的。它的一系列特點，如寫景成份的增多，對仗句的使用，辭藻的華麗，景象的壯觀，都反映了當時詩風的某些重要變化。因而在詩史上，它有特別值得注意之處。詩中用了主要篇幅描繪園林景物，對后來園林詩和山水詩也有影響。