漢道昔云季，群雄方戰爭。
譯文：東漢末年，群雄紛起，龍爭虎斗。
注釋：季：指末世。
霸圖各未立，割據資豪英。
譯文：爭王圖霸之業未立，各自割據稱雄。
注釋：霸圖：指統治天下的雄心。
赤伏起頹運，臥龍得孔明。
譯文：劉備像漢光武一樣一挽漢朝之頹運，得到了孔明這條“臥龍”的輔佐。
注釋：赤伏：即赤伏符，迷信預卜兇吉的書。頹運，倒霉的運氣。《后漢書·光武帝紀》載，東漢光武帝劉秀在長安的時候，一個叫疆華的人自關中奉赤伏符來。赤伏符中預言劉秀命中注定要當皇帝。這里是說劉備在與曹操、孫權爭雄中處于不利地位，正在這時得到了諸葛亮，好象命中注定要扭轉不利局面一樣。臥龍：臥龍崗，在今河南南陽市境內。
當其南陽時，隴畝躬自耕。
譯文：諸葛亮在南陽之時，親自躬耕于隴畝之中。
注釋：隴：田中高地。躬：自身，親自。
魚水三顧合，風云四海生。
譯文：劉備三顧諸葛亮于臥龍崗茅廬，如魚之得水，叱咤風云于天下。
注釋：三顧合，指劉備曾三次到南陽臥龍崗去請諸葛亮。顧合，融洽地會見，拜訪。
武侯立岷蜀，壯志吞咸京。
譯文：諸葛武侯在岷蜀佐助劉備立國，其凌云攻志，直吞咸京。
注釋：岷：岷山，在今四川北部屬蜀地。吞咸京：這里指奪取曹魏政權的首都許昌。
何人先見許，但有崔州平。
譯文：諸葛亮未顯達之時，是誰對他最為贊許呢，就是博陵的崔州平。
注釋：何人先見許，但有崔州平：《三國志·諸葛亮傳》載，諸葛亮在南的徐庶相信他的才智。
余亦草間人，頗懷拯物情。
譯文：我也是一個布衣之士，胸懷報國憂民之情。
注釋：草間人：指不得志的人。
晚途值子玉，華發同衰榮。
譯文：在晚年遇到了您二位像崔州平和崔瑗這樣的朋友，華發之際同衰共榮。
注釋：晚途：晚年生活的道路上。值：這里是指相逢。子玉：東漢崔瑗的字，這里借喻崔叔封。衰榮：指政治上的得志和失意，這里側重在榮。
托意在經濟，結交為弟兄。
譯文：我們都是寄意于經國濟民，結成了兄弟般的朋友。
注釋：托意：寄托全部的心意。
毋令管與鮑，千載獨知名。
譯文：讓我們的友誼像管仲和樂毅一樣在歷史上千載傳名。
注釋：管與鮑：即管仲與鮑叔牙。